Посты

Интернет-коллапс оставит вас без наличных денег и привычных сервисов

Сейчас по всей России проходят перебои с интернетом в связи с сами-знаете-чем. Из-за этого страдают привычные нам сервисы, и в ближайшие майские вам может быть не очень комфортно ими пользоваться.

У меня, например, в спальном районы Москвы сегодня не работал мобильный интернет, только Wi-Fi. Мои коллеги мне говорили, что в регионах и он работает с перебоями.

Из-за проблем с интернетом цены на такси подскочили в 2-3 раза — таксистов, знающих местность без навигатора мало, да и не до каждого доходят заказы. Сервисы по каршерингу и аренде самокатов тоже не работают.

Как вы понимаете, без интернета не работают ваш мобильный банк, банкоматы, сервисы по заказу/доставки еды, а в некоторых магазинах не принимают карты, ведь терминалы у них тоже работают через мобильный интернет.

Я это все пишу для того, чтобы предупредить вас, и чтобы вы могли заранее спланировать поездку куда-то на общественном транспорте/пешком, и чтобы на всякий случай у вас были наличные оплатить нужные вам вещи.

К слову, на фоне всех текущих событий начались проблемы и в аэропортах, так что если вас ожидает перелет в ближайшие два дня, лучше связаться с авиаперевозчиком и уточнить статус рейса. Его могли либо перенести, либо отменить вообще.

Помимо текущих событий в преддверии 9 мая, свою СВО начали Индия с Пакистаном. И это уже повлияло на прямые рейсы в юго-восточную Азию, например до Таиланда. Так что, проверяйте свои билеты еще и по этой причине, если вы летите в жаркие страны в тех зонах.

Кстати, на фоне всех текущих событий, тревожность может охватить и российский фондовый рынок, а у вас может появится желание что-то продать или купить. Если вы не понимаете, зачем вы что-то продаете/покупаете, и просто следуете за толпой, то лучше еще раз подумайте над рациональностью своего решения.

Эмоциональные скачки в последние два месяца — повседневная реальность для нашего рынка, а тот, кто на них покупает или продает под давлением эмоций, больше всех проигрывает от этой ситуации.

Так что, спокойно обналичиваем кэш, планируем гулять пешком и наслаждаться погодой без интернета.

И всем хороших вторых майских, с мирным небом над головой!

Китайская Угроза 👍

📖 Книжный клуб №30

Пока мы с вами отдыхаем на первых майских, я решил отвлечься от привычных дел и почитать. Благо за последние два года у меня дома скопилось столько непрочитанных книг, что кризис идей мне точно не грозит.

Однако у нас снова книга про финансы и экономику. Последние полгода мне приходится много читать о фондовом рынке США, собирать исторические данные и разбираться в пятифакторной модели Фамы–Френча.Это, кстати, не только для канала, но и для моей квалификационной работы в Вышке.

Полагаю, вам это вряд ли интересно. Но если кто-то захочет почитать нашу исследовательскую работу — напишите в комментариях. Да и после защиты в июне обязательно поделюсь.

Сегодняшняя рекомендация не совсем о фондовом рынке США — она скорее про инвестиции в стартапы и компании на ранних стадиях развития.

Издательство МИФ любезно предоставило мне на рецензию новую книгу Ильи Стребулаева и Алекса Дана «Венчурное мышление. 9 принципов роста бизнеса в любых условиях». Хотя лично мне больше нравится оригинальное название — The Venture Mindset: How to Make Smarter Bets and Achieve Extraordinary Growth («Венчурное мышление: как делать умные вложения и добиваться экстраординарного роста»).

Пару слов об авторе: Илья Стребулаев — известный экономист и профессор Стэнфордской Высшей школы бизнеса. Один из его самых популярных курсов как раз посвящён ангельскому и венчурному инвестированию. Я познакомился с его академическим подходом ещё пару лет назад — с видеолекции РЭШ, и с тех пор тема венчурных инвестиций меня всерьёз увлекла.

Теперь о самой книге: это интересная работа, написанная доступным языком, в которой рассказывается, что такое венчурное инвестирование, какие компании выросли благодаря поддержке венчурных инвесторов (спойлер: Apple, Microsoft, Amazon и другие), и как мыслит сам венчурный инвестор. Я бы порекомендовал её всем, кто интересуется темой привлечения инвестиций — либо в свой проект, либо в потенциальный будущий Zoom или Google.

Любопытно и то, что венчурное инвестирование как академическая дисциплина начало активно развиваться всего пару десятилетий назад, и Илья Стребулаев считается одним из её пионеров. Это делает книгу для меня ещё более ценной.

К слову, кроме самой книги, рекомендую посмотреть лекции и интервью с автором — на YouTube их немало, особенно на русском.

P.S. Лично меня венчур заинтересовал ещё во времена ковида. Я даже подумывал поехать изучать его в Италию — в университете Боккони есть отдельная магистерская программа (они до сих пор присылают мне приглашения). Но, как это часто бывает, что-то пошло не так: было много работы, появился проект «Китайская угроза», наступил 2022 год — и вот мы здесь. Но кто знает, может быть, моя третья магистратура всё же будет про венчурные инвестиции.

Китайская Угроза 👍

У России закончились деньги, теперь уже точно 🤦‍♂️

Пока мы с вами отдыхаем на майских праздниках (и немножечко работаем между ними), российской экономике снова вынесли приговор. Вчера мне сразу несколько друзей прислали очередное видео иноагента Владимира Милова (которого кто-то все еще считает экономистом) о том, что вот теперь в России уже точно закончились деньги и теперь грядёт жопа конец экономике.

Напомню, у меня есть видео с подробным разбором его «прогнозов», начиная еще с 2022 года.

Чтобы уберечь вашу психику, я и этот 46-минутный пассаж посмотрел сам. И сейчас вам расскажу, в чём причина тряски и подгорания в этот раз, и виднеется ли то место, в которое нас снова и снова отправляет Милов. Спойлер — мальчик снова кричит: «волки, волки».

Ключевой тезис: «Все спрашивали, когда у России закончатся деньги? И вот этот момент настал». Речь идёт о пересмотре бюджета на 2025 год с точки зрения планируемого дефицита.

Новость про бюджет настигла нас всех чуть ли не под первый розжиг мангала, вечером 30 апреля. В тот день на заседании правительства был одобрен законопроект Минфина, которым в бюджет на 2025 год внесут поправки из-за ожидаемого падения нефтегазовых доходов.

Теперь планируемый дефицит по итогам года ожидается не 1,2 трлн (или 0,5% ВВП), а 3,8 трлн (или 1,7% ВВП), что аж в три раза больше изначального плана. Это, к слову, больше дефицита, чем он был по итогам прошлого года (тогда было 3,5 трлн).

Ключевой вопрос — а где брать деньги? Тут Милов (ожидаемо) говорит о том, что ликвидных активов в ФНБ (в нашей любимой «кубышке») меньше, чем нужно — а именно 3,5 трлн.

Очевидный ответ — брать деньги взаймы. Минфин проводит аукционы и даёт по 10-летним ОФЗ доходность в 16%, но Милов и тут видит пустую трату времени. По его мнению, Минфин тратит на обслуживание долга столько же, сколько привлекает. Однако никакой статистики он не приводит — и, на мой взгляд, это снова пальцем в небо.

Что в итоге? Денег нет, ФНБ считайте не существует, ОФЗ привлекаются, чтобы отдать деньги инвесторам этих же ОФЗ. И, по версии бывшего замминистра энергетики (всё того же Милова), в России начнут скрытую эмиссию денег через аукционы РЕПО, а россиян приучат к мысли, что высокая инфляция — это классно.

А что в итоге от меня любимого? Да всё как обычно: есть экономисты, или люди, которые ими притворяются, утверждающие, что всё пропало, и мы уже в жопе беде, а есть те, кто упорно не видит проблем и салютует «экономическому чуду».

Я — ни там, ни там. Отвечаю сразу всем: всё не так плохо, и не хорошо — скорее, средне. В реальности комбинации ФНБ + ОФЗ вполне хватит, чтобы перекрыть дефицит бюджета этого года. Сразу можно сделать пас на будущий год с намёком чиновникам: быть поскромнее в расходных желаниях, чтобы не разгонять дефицит ещё больше.

Идея о том, что ОФЗ не приносят денежного эффекта — бред. На обслуживание госдолга в этом году бюджет потратит 2,9 трлн рублей, тогда как за первый и второй кварталы уже привлечено 2,3 трлн за два аукциона. Всего в планах у Минфина — привлечь 4,7 трлн.

Итого: ФНБ + ОФЗ (чистый приток) = 5,2 трлн рублей — это уже перекрывает дефицит. Получается, если и настала жопа-беда, то она средненькая. А значит, заголовок опровергнут — деньги есть.

Но вернусь к расходной части бюджета. Если её не пересматривать в ближайшие годы, денег у государства действительно больше не станет. А побороть инфляцию без секвестра будет всё сложнее. И тогда мальчик с волками превратится в те самые сломанные часы, которые дважды в сутки показывают правильное время.

#экономика #ФНБ #ОФЗ #бюджет

Китайская Угроза 👍

Российский финтех становится локомотивом не только для России

О том, что российский финтех — один из самых технологичных в мире, мы уже вроде как знаем. И к тому, что банки перерастают просто финтех и становятся ИТ-компаниями, тоже привыкли. Настолько привыкли, что иногда забываем — за ними скрывается огромная машина технологий. Которая обеспечивает много рабочих мест для айтишников, и не только в России.

На днях Т-Технологии (материнская структура Т-Банка) открыла новую штаб-квартиру для своего ИТ-хаба в Минске. И это в дополнение к сети ИТ-хабов в 23 городах России. У компании уже давно в Беларуси есть ИТ-хаб, но теперь новая штаб-квартира в Минске сможет вмещать в себя несколько тысяч айтишников, в течение пары лет их может стать вдвое больше. Если вам кажется, что это немного — вспомните, что в РБ население раз в 15 меньше российского.

Вообще, качественные IT-кадры нужны всегда — в той же Беларуси с 2005 года работает Парк высоких технологий (ПВТ). В котором, кроме сотен других компаний, вполне легально работают местные криптобиржи. А теперь вот еще и российский финтех создает там новые рабочие места для местных айтишников.

В целом, на это можно посмотреть и как на возобновление международной экспансии российских ИТ-компаний. Что всегда привлекает внимание инвесторов.

Да, пока в соседние страны, однако, я не сомневаюсь, что если бы санкций сейчас не было, это продвижение в мире шло бы на полную мощность. Поскольку, статус страны с одним из самых (если не самых) передовых финтехов позволяет думать о таких амбициях.

#банки #ТБанк #IT

Китайская Угроза 👍

Власти решили спасти застройщиков льготной ипотекой. Опять 🤦‍♂️

Недавно я писал текст о том, что потенциальный кризис в секторе жилой застройки — это довольно опасное дело для всей экономики. Сектор сильно связан с банками, малым и средним предпринимательством и обрабатывающей промышленностью.

Когда дела в стройке идут плохо, это все экстраполируется на сопряженные сектора. Тот текст я закончил мыслью о том, что бизнесу и государству нужно подумать, как всему сектору не вылететь в трубу, и судя по слухам в СМИ, идею нашли.

Однако в ней нет ничего нового — расширить группу людей, которая может получить кредит на льготных условиях. Речь идет про семейную ипотеку.

Сейчас льготная семейная ипотека доступна по ставке в районе 6% годовых, но при условии, что в этой семье есть ребенок до 6 лет или хотя бы двое детей в возрасте до 18 лет. Чиновники раздумывают над тем, чтобы давать льготный кредит, даже если в семье есть только один ребенок до 18 лет.

Но ирония всей этой ситуация заключается в том, что после очередного расширения льготы цены на жилье начнут расти еще быстрее. И мы тогда не проблему решим, а всего лишь полечим симптомы. Текущие проблемы экономики, включая инфляцию и почти двукратный рост стоимости жилья за 3 года как раз и были связаны с широкой льготной программой.

Вы в прошлом году закрыли безадресную программу, после того, как на пару лет затянули с решением проблемы. А теперь решение этой проблемы перекладываете еще на 3-4 года вперед, когда вопрос станет невыносимо острым — поскольку жилье может стоить уже таких денег, что там даже в льготную ипотеку влезть будет невозможно, разве что ставка будет отрицательной.

И чем шире будут льготные программы государства, тем дороже будут рыночные кредиты на то же жилье, чтобы балансировать спрос и предложение, иначе цены еще быстрее полетят на Луну. Кончится все тем, что «льготниками» станут все, и уже там нужно будет придумывать супер-льготные программы для тех, у кого уже есть льготные кредиты.

Подобные решения — не выход. Как серьезные заболевания невозможно вылечить парацетамолом, так и кризис жилой застройки невозможно вылечить льготными кредитами.

#экономика #ипотека #недвижимость #кредит

Китайская Угроза 👍

Трамп против стиральных машин. Последствия первой торговой войны американского президента

Сложные отношения с мировой торговлей у Дональда Трампа уже давно, а вводить заградительные таможенные тарифы он начал еще в свой первый срок. Тогда под раздачу попали стиральные машины иностранных производителей. К чему это привело — смотрите в ролике.

😉 А если вы вдруг пропустили наше большое видео про тарифы Трампа, то можете посмотреть его здесь.

Для тех, у кого заблокирован YouTube — альтернативы здесь.

Китайская Угроза 👍

Президент хочет уволить главу Центрального Банка

Регулятор, который занимается денежно-кредитной политикой, является особым, обособленным институтом, который не должен иметь партийных или политических интересов. Это базовый принцип для любого Центрального Банка в мире, который позволяет ему оставаться независимым от всех ветвей власти.

На днях глава финансового регулятора публично раскритиковал текущую внешнюю политику президента, заявив, что она приведет к росту инфляции, замедлению экономического роста и увеличению безработицы. Буквально через несколько часов последовал ответ от главы государства, который в ответ также раскритиковал главу регулятора и предложил ему собирать вещи и уходить.

К слову, речь идет о Дональде Трампе и его посте в TruthSocial, адресованном главе ФРС США Джерому Пауэллу. А вы о ком подумали?

В этом тексте я предлагаю разобраться в двух вопросах: с чего начался конфликт и может ли лидер первой экономики мира уволить главу Центрального Банка?

Свою неприязнь к Джерому Пауэллу текущий президент США выражает давно, еще со времен предвыборной кампании. Интересно отметить, что именно Трамп назначил Пауэлла главой ФРС во время своего первого президентского срока. Уже тогда появились разговоры, останется ли Пауэлл на посту до конца своего срока, который истекает в мае 2026 года.

Совсем недавно Джерома спросили на пресс-конференции: «Если президент попросит вас уйти в отставку, вы уйдете?», на что последовал четкий и категоричный ответ: «Нет».

Вскоре после этого Дональд Трамп начал масштабную торговую войну против всего мира, что вызвало негативную реакцию во многих странах, включая экономическое сообщество США. Позавчера свою позицию публично выразил Джером Пауэлл, указав на то, что тарифы приведут к росту инфляции, увеличению безработицы и замедлению экономического роста.

В ответ Трамп заявил, что глава ФРС ничего не понимает, слишком медленно принимает решения и должен уйти в отставку, написав заявление по собственному желанию. Пауэлл, естественно, отказался, и тогда многие задались вопросом: может ли Трамп уволить главу ФРС?

Не зря я упоминал о политической независимости Центрального Банка. Да, назначение главы ФРС — сложный многоступенчатый процесс, в который вовлечены и Сенат, и президент. Однако в настоящий момент у президента США нет полномочий увольнять руководителей таких формально независимых учреждений.

Причина кроется в решении Верховного Суда США от 1935 года, принятом после того, как Франклин Делано Рузвельт попытался уволить главу Федеральной торговой комиссии Уильяма Хамфри. Тогда суд постановил, что президент может увольнять сотрудников специализированных агентств и ведомств только при наличии веских оснований — например, за невыполнение обязанностей или прогулы.

По политическим причинам увольнять руководителей нельзя, хотя сейчас в США нет единого мнения по этому вопросу. Это связано с тем, что через Верховный Суд пытаются провести новый прецедент, который может предоставить президенту подобные полномочия.

Неизвестно, сможет ли Трамп навязать свою политическую волю, но на мой взгляд, это будет пагубным шагом. Центральный Банк должен оставаться независимым от политики, партий, взглядов и религий, ориентируясь только на свою основную цель — экономическую стабильность и процветание страны. Если власть получит возможность давить на ЦБ, то получится ситуация, подобная Турции.

Не надо быть как Турция, это плохой пример. У нас, к слову, уволить Эльвиру Набиуллину пытаются то коммунисты, то справедливороссы. Но пока безуспешно, что вселяет оптимизм.

#политика #США #ЦБ

Китайская Угроза 👍

Первая неделя торговой войны Трампа со всем миром. Промежуточные итоги

Запущенная американским президентом торговая война длится уже вторую неделю. Началось все в среду, 2 апреля – в Liberation Day, как его окрестил сам Трамп.

Краткая хронология торгового безумия:

➡️ Дональд Трамп объявляет, что США вводят торговые пошлины на импорт: базовые в 10% для всех, «взаимные» – против стран, которые слишком много ввозят в США, в размере до 50%. И еще 25% отдельно на импорт всех автомобилей. Против Китая тариф составил 54% в сумме – потому что до этого дважды вводились тарифы по 10%, а новые суммируются с ними. А вот России в списке не было, как и Белоруссии. То ли из-за отсутствия торговли и санкций, то ли из-за продолжающихся переговоров.

➡️ На следующий день оказалось, что «взаимные» тарифы рассчитывались, как разница экспорта в США и импорта из США, деленная на импорт из США. То есть, чем больше страна продает в Штаты и чем меньше покупает оттуда товаров, тем выше тариф.

➡️ Еще через день пришла ответка из Китая – там ввели ответные пошлины в 34% на все американские товары. Другие страны пока думают – то ли о своих тарифах, то ли о переговорах с Трампом. Мировые рынки падают, причем падает все – и технологические компании, и криптовалюты, и даже Мосбиржа.

➡️ В начале этой недели кто-то пустил слух, что Трамп может приостановить новые тарифы на 90 дней для всех стран, кроме Китая. Рынки немедленно начали расти, пока информацию не назвали фейком (хотя она, на самом деле, фейком не была).

➡️ На следующий день пошлины против Китая выросли еще на 50%, то есть, до 104%. Власти КНР ответили ровно тем же. Тем временем, в СМИ просачивается информация, что в команде Трампа раскол из-за торговой войны. И что даже Илон Маск ее не одобряет.

➡️ Но Трамп так просто не сдается. Он говорит, что многие страны хотят сделки: «Эти страны нам названивают, целуют мне зад. Пожалуйста, сэр, заключите сделку». И поднимает тариф для Китая до 125%. В сумме импорт из КНР в США облагается уже по ставке 145%. И вскоре объявляет о приостановке на 90 дней действия новых тарифов, все они будут зафиксированы на уровне 10%. Для всех, кроме Китая. Тем не менее, даже так на рынках позитив и рекордный рост за многие годы.

Что имеем в сухом остатке за эту неделю:
🔵таможенный тариф на импорт из Китая в США – 145%, в обратном направлении – пока еще 125%
🔵тарифы США на импорт из других стран – 10% для всех
🔵все остальные страны в подвешенном состоянии: ЕС отложил введение ответных мер на те же 90 дней, около 75 стран готовятся к переговорам с американцами

Китайская Угроза 👍

Цифровизация добралась и до нашей с вами Почты России. И увеличила ей выручку

Несмотря на очевидные рыночные вызовы, госкомпания остается финансово устойчивой. По итогам 2024 года Почта нарастила выручку по сравнению с предыдущим годом, что следует из опубликованного сегодня годового отчета компании.

Добиться роста удалось за счет цифровой трансформации – к примеру, компания активнее включается в доставку заказов с маркетплейсов и электронных площадок. Ну и про доставку из Китая не забываем (хотя в этом сегменте уже давно присутствуют конкуренты). Всего от услуг для компаний электронной торговли выручка Почты в 2024 году выросла на 3 млрд руб.

Но есть и другие драйверы роста, в том числе – цифровизация почтовых отправлений. Компания обеспечивает бесперебойную коммуникацию между государством, корпоративным сегментом и гражданами: доходы от письменной корреспонденции растут, в том числе за счет развития электронной доставки для госсектора.

И еще клиенты чаще отправляют письма, оплаченные электронными марками – они выглядят как QR-код, который можно распечатать прямо на конверте.

Кроме прочего – постепенно меняется инфраструктура, например, ОС в почтовых отделениях. В итоге типовые операции проводятся быстрее, оператор за то же время обслуживает больше клиентов, а клиенты не стоят в очереди. Опять же, больше обслужено клиентов – выше выручка.

➡️ А что вы можете сказать про Почту России? Заметили какие-то изменения к лучшему в вашем отделении?

#бизнес #почта #выручка

Китайская Угроза 👍