Денис Дегтярь | Инвестиции

Друзья, завершил эфир по Pre-IPO: как зайти в компанию до биржи.

Запись эфира прилагается.

Большинство узнаёт о компании, когда она уже вышла на биржу и выросла. А основной рост часто происходит до этого.
На эфире простыми словами разобрал, как туда попасть и чем это может закончиться.

Что уже было в сделках:

🔹 Circle — рост в 2,6 раза после выхода на биржу
🔹 Anthropic — частичный выход с ростом в 11,7 раза, основная доля ещё в работе
🔹 SpaceX — частичный выход с ростом в 3,9 раза
🔹 Confluent — рост в 2,3 раза

Но бывает и скромнее: по Netskope результат всего +9%. Об этом тоже говорю открыто.

Что ещё разобрали:

▪️ как устроена сделка и кому на самом деле принадлежат акции
▪️ сколько это стоит: комиссии и минимальный вход от $25 000
▪️ когда и как возвращаются деньги
▪️ что может пойти не так
▪️ какие компании доступны сейчас: банк Erebor, Periodic Labs и фонд Physical AI

Главное: pre-IPO — это небольшая часть капитала на рост. Сначала подушка и пассивный доход, потом такие сделки.

Презентация в сообщениях.

Pre-IPO изнутри: как устроена сделка и на чём здесь зарабатывают

Во вторник разобрали, что такое pre-IPO. Сегодня глубже: через что вы на самом деле владеете акциями и почему выбор структуры важнее выбора компании.

Что такое SPV?

Купить акции частной компании напрямую почти невозможно: порог входа — миллионы долларов, а сама компания должна одобрить каждого акционера.

Поэтому инвесторы объединяются через SPV (Special Purpose Vehicle). Это отдельная компания, созданная под одну конкретную сделку. Она покупает пакет акций, а каждый инвестор владеет в ней долей пропорционально вложениям.

Главный вопрос здесь не «в какую компанию зайти», а «кто стоит между вами и акциями».

Два пути

🔹 Через российскую инфраструктуру

Удобно: рубли, знакомый брокер, привычные документы. Но между вами и акциями длинная цепочка посредников, и вы не прямой владелец. Здесь есть инфраструктурный риск: если любое звено цепочки заблокируют, актив может зависнуть на годы.

🔹 Через зарубежную инфраструктуру

SPV регистрируется в США, сделка проходит в американском праве, вы записаны как владелец доли на своё имя. Сейчас расчёты возможны в том числе в USDT и USDC. Цепочка короче, структура прозрачнее.

Но и здесь не бывает нулевого риска: важны репутация провайдера, администратор фонда, документы и условия выхода.

На что смотреть у провайдера?

✅ Где зарегистрирована SPV и кто её администратор

✅ Покупаются ли акции напрямую или через ещё один фонд

✅ Какие комиссии: за вход, за управление, с прибыли

✅ Что написано про выход: продажа после IPO, перевод акций, вторичный рынок

✅ Какие сделки провайдер уже закрыл и с каким результатом

Какие возможны доходности?

Это венчурный рынок, и разброс здесь огромный. Из примеров: Circle — вход по $35, после выхода на биржу $88. Anthropic — рост оценки около 400% с момента входа.

Но бывает и обратное: IPO откладывается на годы, оценка падает, а деньги всё это время заморожены. Поэтому правило одно: несколько компаний, а не одна ставка, и только та часть капитала, которую вы готовы не трогать 1–3 года.

Завтра на эфире разберём конкретные сделки, которые доступны сейчас:

🧬 Isomorphic Labs — ИИ для создания новых лекарств от команды Google DeepMind

🤖 Physical Intelligence — универсальный «мозг» для роботов

🏦 Erebor — новый национальный банк США для технологических компаний

🔬 Periodic Labs — «ИИ-учёный» от одного из создателей ChatGPT

🚀 Blue Origin — космическая компания Джеффа Безоса, главный соперник SpaceX

Пятница, 19:00, чат эфиров. Приходите, будет предметно 🙌

Для удобства разобрал подробно в голосовом.