Сколько осталось денег в ФНБ и на сколько их хватит?

Как всем давно известно, ФНБ (Фонд национального благосостояния) — это кубышка, в которую государство складывает до лучших времен сверхдоходы от нефтегаза. И из которой забирает их, когда времена становятся хуже. С учетом санкций, цен на нефть и газ, скидок на российские бочки и кубометры, времена сейчас как раз не очень.

Так, например, поступления налогов от экспортеров в бюджет в последние несколько месяцев показывают худшие цифры за последние два года. То есть, собираемость налогов идет ниже ожидаемого, что при дефицитном бюджете крайне критично — чем меньше собираем, тем больше дефицит и тем больше нужно ресурсов для его финансирования.

Но одно дело — знать, что у тебя есть деньги «на черный день», другое дело — понимать, на сколько их хватит, если такой «день» затянется. На 1 июля 2025 года в фонде находится активов на 13 трлн рублей.

Обратите внимание: в ФНБ есть 13 триллионов рублей не в деньгах, а именно в активах, которые можно продать с разной скоростью — какие-то быстрее, какие-то медленнее. Те, что легко превратить в деньги — ликвидные, а чем сложнее — тем менее ликвиднее.

Самыми ликвидными являются рубли и юани. Таких запасов в кубышке осталось на 2,8 трлн рублей.

Сейчас власти активно занимаются продажей ликвидных активов, чтобы сделать из них рубли и передать в бюджет. Так, например, Минфин в июле будет продавать валюту почти на 19 млрд рублей. А если смотреть на чистые продажи валюты со стороны государства (включая операции ЦБ РФ), то такие продажи подрастут до 9,75 млрд в день.

И если скорость «сжигания» резервов не снизится, то ликвидная часть себя исчерпает за 14 месяцев, при условии, что хуже не будет. Если нефтегаз начнет себя показывать скромнее, то деньги закончатся еще быстрее.

Но, если ликвидная часть себя исчерпает, то что делать? Как минимум готовиться к продажам неликвида — он на то и резерв, чтобы в какой-то момент стать деньгами и помогать бюджету.

Если все продать, даже с дисконтом в 10-15%, то такого резерва может хватить еще месяцев на 60, то есть 5 лет. Но, конечно же, хотелось бы чтобы бюджет стабилизировался быстрее. Потому что дыра будет раскручивать не только резервы, но и рост госдолга, да и на инфляцию будет влиять прямым образом.

А помимо кубышки у государства останется только рост долговой нагрузки. Вы, конечно, скажете про повышение налогов, но их и так недавно подняли, и еще одного роста получить бы не хотелось.

#экономика #ФНБ #нефть

Китайская Угроза 👍