Упоминания платформы "bitkogan⚡️HOTLINE"

Россию ждут самые тяжелые санкции?

По последним новостям может сложиться ощущение, что США и ЕС наконец сошлись во мнении по санкциям против России:

➡️Трамп готовит «санкционный сюрприз» России и «рассматривает» возможность одобрения принятия Конгрессом законопроекта о тарифах.
➡️ЕС координирует усилия с американскими сенаторами (это которые обещали вторичные тарифы 500% тем, кто оказывает поддержку РФ).

Звучит страшно, но давайте разбираться по порядку.

🇪🇺Чем грозят санкции ЕС?

Несмотря на громкую риторику Евросоюзу вряд ли удастся нанести серьезный вред России без последствий для себя.

Почему?

Основные болевые точки России — это нефтегазовые доходы и финансовый сектор (SWIFT-расчеты).

Для того чтобы у санкций был эффект, нужно либо самим полностью отказаться от нефти и газа из России, либо иметь инструмент давления на всех вокруг. Ну или менять все свои евро на рубли для укрепления российской валюты — это реально ударит по бюджету!

Несмотря на уменьшение импорта ЕС все еще зависит от российских товаров и продолжает закупки. По итогам 1 квартала 2025 года (в % от общего импорта, данные Eurostat):
➡️Никель — 18,8%
➡️Газ — 18,2%
➡️Удобрения — 25,6%
➡️Сталь и железо — 7,7%

Одномоментно отказаться от российских товаров ЕС не может, равно как и накладывать вторичные санкции на другие страны (меры ЕС работают внутри самого союза). Ибо роль мирового гегемона все еще принадлежит США. Поэтому потолок нефти и санкции на теневой флот плохо работают — их получается обходить.

Но ведь ЕС может отключить российские банки от SWIFT?

Может и постепенно отключает. Из-за этого расчеты стали дольше и дороже, однако полностью лишить все российский банки доступа к SWIFT вряд ли получится. Как тогда платить за импорт?

◽️К тому же, эти решения будут блокироваться изнутри. Прежде всего, Венгрией и Словакией, которые выступают закупщиками российских ресурсов для Европы. Эти страны уже заблокировали принятие 18-го пакета санкций из-за запрета на покупку природного газа и нефти из России.

🇺🇸А что же Трамп?

Затянувшаяся увертюра под названием «Мальчик и волки» «Трамп и рынки» уже давно показала нам истинную мотивацию президента США. План заключается в том, что плана нет.

💭Есть только цель: всех помирить, неугодных продавить, сделать США вновь великими и по пути получить Нобелевскую премию мира. Так что санкциями можно грозиться сколько угодно, но делу это вряд ли поможет.

Как мы писали раньше, Трамп будет делать все, чтобы показать, что он не «тварь дрожащая» — может и ножкой топнуть, если что-то не нравится! Поэтому не исключаем, что дело, скорее всего, ограничится пылью в глаза.

Что делать?

◽️Не паниковать. Российский рынок по-прежнему оценивается достаточно дешево. В наших стратегиях в приложении мы сохраняем позиции в акциях и отдаем предпочтения таким секторам, как банковский («Сбер», ВТБ, «Совкомбанк») и нефтегаз («Сургутнефтегаз преф», ЛУКОЙЛ) и другим.

Разумеется, множество компаний покажет слабые результаты в этом году, что ухудшит их мультипликаторы, но нужно смотреть в следующий год: снижение ставки, нормализация экономической активности, восстановление прибылей, улучшение показателей. Поэтому мы считаем, что текущие уровни для среднесрочного инвестирования крайне привлекательны.

#санкции 💰bitkogan

🗣Трамп Великопошлинный:

➡️откладывает тарифы на 90 дней для тех стран, которые не отвечают взаимными пошлинами (не брыкаются)
➡️немедленно повышает тарифы в отношении Китая до 125%

Рынки в эйфории: S&P500 +6,8%
NASDAQ +8,01%

Вот уж воистину: купи козу — продай козу (но без пошлин). Одно непонятно, когда рынок США по динамике стал напоминать вечернюю сессию на Мосбирже?
#сша 🔥HOTLINE

🇷🇺 Насколько хватит российских резервов?

Из-за пошлин Трампа цены на «черное золота» провалились. Российская нефть дошла до $53 за баррель. И вот тут хочется спросить: а надолго ли нам хватит резервов? Потянет ли бюджет?

Вообще, расходы бюджета рассчитаны исходя из стабильной базовой цены нефти — $60 за баррель. Если цена выше — разницу откладывают в резерв. Если ниже — наоборот, достают деньги из него. Правда, в последние годы почему-то деньги из резервов уходили даже при более дорогой нефти. Думаю, несложно догадаться, на что именно.

Сейчас, по данным на конец марта, в Фонде национального благосостояния (ФНБ) осталось 3,3 трлн руб. ликвидными (быстро доступными) деньгами — это 1,5% от ВВП. Потери бюджета от падения цены нефти на $1 — около 160 млрд рублей в год. Так что, если нефть долго будет дешевле $60, начнутся регулярные вливания из ФНБ.

Вот приблизительно как быстро могут закончиться эти средства:
◽️Если нефть будет $55 — хватит примерно на 4 года.
◽️Если $50 — где-то на 2 года.
◽️Если $40 — на год.

Так что небольшой запас прочности у нас есть — пару лет можно продержаться при не самой приятной цене на нефть. Но если вдруг начнётся глобальный кризис или рецессия, то этих денег хватит примерно на год. А этого может быть недостаточно, кризис может длиться дольше. Придётся занимать — хорошо хоть, что уровень госдолга у нас пока низкий. Есть откуда стартовать.

#нефть #бюджет

💰bitkogan

Торговая война: всё серьезнее

Друзья, всем привет!

Ну что, торговый конфликт между США и Китаем выходит на новый уровень. Вчера Трамп выдвинул жесткий ультиматум Китаю, что если тот не уберёт свои ответные пошлины (34%) до завтра, то он влепит ещё 50% на китайские товары.

Чтобы понимать, как мы сюда пришли, вот краткая хронология:
➡️ Сначала США ввели пошлины 10% на китайские товары.
➡️ Потом ещё 10% — итого 20%.
➡️ Потом бахнули сразу 34%, получилось 54%.
➡️ Китай в ответ сделал зеркальный шаг — тоже 34% на американские товары.

Именно последний шаг Китая Трамп требует отменить. Китай на давление реагирует плохо, ответ последовал жесткий: «Если США будут настаивать на своем, Китай будет бороться до конца».

Теперь слово за Трампом. Он, конечно, слова на ветер любит разбрасывать. Но с Пекином скорее пойдет на принцип: уж больно жестко и быстро его послал Китай, который он и так недолюбливает. Так что скоро можем увидеть 104% пошлины США на товары из Поднебесной. По сути, удвоение цен на китайский импорт. И ответ Китая, конечно, последует.

📎 Более того, жесткий обмен репликами указывает на низкую вероятность заключения сделки в краткосрочной перспективе. Самолюбие Трампа в ближайшее время будет занято более мелкими странами, которые будут приползать в Вашингтон, выпрашивая смягчение тарифов.

Поэтому в самом скором времени торговая война пойдет по худшему сценарию: две крупнейшие экономики мира начнут разъединяться. На следующем этапе они попытаются затягивать в свою орбиту другие страны, деля мир на торговые блоки. Все это сулит мировой экономике существенное замедление темпов роста.

#тарифы #Китай

💰bitkogan

🇨🇳 Китай ответил — и нам тоже прилетит

Китай ввёл 34% пошлины на весь американский импорт — зеркально, в ответ на недавние действия США. Американцы первыми подняли пошлины на такой же уровень, и вот теперь получили ответочку.

Для Китая это вообще серьёзный удар. Новые пошлины от Трампа бьют не только по прямым поставкам из Китая в США, но и по обходным схемам через Юго-Восточную Азию. Об этом подробнее расскажем в выходные.

🚩Ситуация стремительно превращается в тарифную спираль. Лютник (министр торговли США) уже пообещал: если кто-то ответит на пошлины, то Америка поднимет их ещё выше. Но рано или поздно эта гонка просто упрётся в потолок — будет уже бессмысленно дальше повышать.

Торговая война — это, без сомнения, серьёзный удар по глобальной экономике. Мы уже с утра писали о риске рецессии в США только из-за их собственных мер. А с жёстким китайским ответом эти риски становятся ещё выше. В результате новость о китайских пошлинах вызвала новые обвалы на глобальном фондовом и товарном рынках. Написали об этом в канале HOTLINE.

Почему это касается нас?

Всё просто. США и Китай — это почти половина мировой экономики (43%). Если у них начнутся серьёзные проблемы, они будут меньше закупать товары у других стран. В том числе у нас. Уже сегодня нефть Brent просела на 7% и стоит меньше $65, а российская нефть торгуется ещё дешевле, с дисконтом.

🚩Если всё это затянется, рубль может серьезно просесть в ближайшие месяцы по мере поступления валютной выручки. Спасти ситуацию мог бы прогресс на мирных переговорах, но его пока не видно. Так что риски для курса рубля — реальные.

Падает нефть — растут проблемы с бюджетом. Уже в апреле Минфин перестал пополнять Фонд национального благосостояния, наоборот — начал чуть-чуть тратить оттуда. Если торговая война продолжится, придётся залезать туда ещё глубже.

➡️ Сейчас в ФНБ ликвидных денег на 3,3 трлн руб. — это примерно 1,5% от ВВП. На этот год, скорее всего, хватит. А вот дальше — лучше бы бюджету проводить консервативную политику.

Итог. Спираль торговой войны раскручивается, риски для рубля растут.

#торговля #Китай

💰bitkogan