Посты

❗️ Вы не хотите читать про нефть. Но сегодня надо

Тема, конечно, душная. Мы догадываемся, что большинству из вас от слов «ОПЕК+», «квоты», «баррели» хочется зевать. Но сейчас нефть валится так, что это уже не просто техническая коррекция, а вопрос жизни и смерти всего российского рынка.

➖Brent рухнула до $61 — минимум с 2021 года
➖Urals — и вовсе около $50
➖с начала апреля падение больше 16%

Что случилось?

1️⃣ Главный удар прилетел от ОПЕК+. Сначала альянс решил с апреля постепенно увеличивать добычу — мол, рынок стабилизировался. Но потом — на фоне указа Трампа о глобальных импортных пошлинах — резко нарастил майскую добычу сразу на 400 тыс. баррелей в сутки. Это три стандартные «месячные надбавки» за раз.

Причины:

➖желание потеснить американских сланцевиков, у которых себестоимость выше $65 — ниже этого уровня их бизнес становится нерентабельным
➖борьба внутри самого ОПЕК+ — Саудовская Аравия и Россия недовольны тем, что некоторые члены (привет, Ирак и ОАЭ) избыточно добывают и не компенсируют
➖сигнал на переговорах: мы готовы играть жёстко и отстаивать свою долю на рынке
➖надежда, что начнётся авто-сезон, спрос подтянется и цены отрастут

2️⃣ Трамп, пошлины и торговая истерика. США объявили тарифы на импорт из 184 стран. Китай ответил. Глобальный рынок впал в ступор — инвесторы стали закладывать в цену риски рецессии.

А нефть — это товар ожиданий. Прогноз по спросу вниз → цена тоже вниз.

🇷🇺 Что это значит для России? Наш бюджет завязан на цену Urals, а он торгуется с дисконтом к Brent (сейчас — около $10). В марте Urals стоила в среднем $59 — уже ниже цены отсечения $70, заложенной в бюджет на 2025 год.

Да, есть механизм бюджетного правила — из ФНБ вытаскивают деньги при низкой цене нефти. Но доступность средств ограничена, и не все активы ликвидны. Сейчас «живых денег» там около 3,3 трлн. руб.

При Urals по $55 выпадающие доходы могут составить до 2,4 трлн руб., а при ещё более низких ценах — быстро «съесть» всю «кубышку». Так что длительное удержание нефти ниже $60 — это не просто риск, а прямая угроза устойчивости бюджета.

Какие компании в зоне риска? Да вся нефтянка: #ROSN, #SNGS, #LKOH, #GAZP и др.

Конечно, при Brent <$65 сланцевая добыча в США убыточна. Но и у нас компании не в восторге — прибыль сжимается, дивидендный потенциал тоже.

Будут ли пересмотры дивидендов? Пока вряд ли пока. Но если нефть надолго зависнет на $50–55 — всё возможно.

💸 Рубль пока держится крепко. Но при затяжной просадке нефти давление на него усилится, особенно на фоне уже не столь активных валютных интервенций.

Прогнозы по курсу на вторую половину года сдвигаются в сторону 95–105 за доллар.

❓ Что дальше? Цена нефти $60 — это дискомфорт для всех. Даже «сланец» в США начинает сворачиваться при таких уровнях. Если ситуация не стабилизируется, в мае–июне можем увидеть:

➖сворачивание добычи в США
➖экстренное заседание ОПЕК+
➖новый раунд договорённостей о сокращении

Скорее всего, рынок не даст долго жить на этих уровнях. Но пока тут все остро, нервно и рискованно.

Вывод: нефть — снова главный макро-фактор. И если вы инвестируете в классические #SBER или #YDEX — не думайте, что вас не касается. Это уже история про всю экономику.

#Горячее
@IF_Stocks

❓ Венчур, ты ли это?

Кажется, российский рынок венчурных инвестиций начинает оживать после затяжной паузы. Вялый, фрагментарный и почти забытый после 2022 года, сейчас он снова подаёт признаки жизни.

2️⃣0️⃣2️⃣4️⃣ стал поворотным: в стране появилось сразу несколько новых фондов и платформ, ориентированных на высокотехнологичные компании. Среди них:

➖«Консоль» от Ростелекома (8 млрд ₽)
➖Solar Ventures (1,1 млрд ₽)
➖Softline с новым фондом на 1 млрд ₽
➖Kama Flow, запустивший фонд на 10 млрд ₽ для вложений в зрелые техкомпании

Все это — не просто деньги. Это сигнал, что к технологическому сектору в России возвращается интерес институционалов, формируется инфраструктура, появляются стратегии, а не просто ставки на удачу.

«А нам-то, розничным инвесторам, зачем про это знать? Это же не наш уровень»

Да, на ранние стадии классического венчура розничного инвестора пока не пускают. Но ситуация начинает меняться. На рынок выходит всё больше компаний, готовых привлекать капитал до IPO, и pre-IPO — это уже зона, где может участвовать квалифицированный инвестор. А в перспективе — и более широкий круг.

💡 Инвестировать в pre-IPO — значит заходить в компанию за год-два до размещения. Это высокий риск, но и высокий потенциал доходности. Именно с pre-IPO начинаются публичные истории будущих лидеров — если всё идёт по плану.

В 2024 году объём сделок на pre-IPO-сцене в России составил 4,3 млрд рублей, а уже в 2025 ожидается до 14 млрд. Для молодого сегмента — вполне серьёзные цифры.

Появились даже площадки:

➖MOEX Start — платформа от Московской биржи
➖Zorko — инвестиционная платформа, где размещались «Самолет+», «Даблби» и др.
➖Rounds — с кейсами Бери Заряд, CarMoney и др.

Пока что всё работает по принципу «для своих» — в основном для квалифицированных инвесторов. Но если рынок будет развиваться, инфраструктура — крепнуть, а доверие — расти, то не исключено, что появятся новые инструменты, открывающие pre-IPO и для более широкой аудитории.

Но и риски никто не отменял:

➖компании могут не дойти до IPO
➖рынок неликвиден и выход из инвестиций может затянуться
➖«pre-IPO» на вывеске ещё не значит, что компания реально готовится к размещению — важна проверка, экспертиза, честная стратегия

🤔 Зачем это всё вам?

➖доступ к новым формам инвестиций
➖понимание, откуда приходят будущие публичные компании
➖шанс стать инвестором задолго до того, как компанию покажут на бирже
➖возможность «быть в теме», пока рынок только строится

А главное — это ещё один признак взросления рынка капитала в России. Он пробует новые форматы, нащупывает пути, и да — рискует ошибаться. Но именно так и рождается зрелость.

А вы бы хотели инвестировать в компании до их выхода на биржу?

#Горячее
@IF_Stocks

Пристегните ремни, псевдожилью конец в 2025 году!

В России с января 2025 действует новая классификация отелей. Теперь, вкладываться в покупку псевдожилья, которое маскируется под отели стало опасно. По документам — гостиница или офис, а по факту — жилье? Штраф от 500 до 900 тыс. рублей — либо платишь, либо перестаёшь сдавать.

Теперь остается вкладываться только в серьезные отельные проекты, где все в порядке как на бумаге, так и по факту. О таких проектах рассказывает Александр Шарапов – предприниматель, эксперт в рынке недвижимости, владелец брендов сети апарт-отелей Vertical в Санкт-Петербурге, Москве и Дубае.

Он ведет канал о своем бизнесе, инвестициях в недвижимость и девелопменте в России за рубежом. А еще он бесплатно делится чек-листом "Топ 7 ошибок инвестора в недвижимость" в своем тг канале.

Подписывайтесь и забирайте чек-лист "Топ 7 ошибок инвестора" лично от Александра Шарапова в закрепленном посте: https://t.me/+lVDyHXv2EuEzZDBi

Реклама

📉 Просадка или кризис? Как вовремя разобраться и не слить портфель?

Рынок падает. Паника растёт. Пальцы тянутся к кнопке «продать всё». Но стоит ли? Зависит от того, что у нас сегодня: коррекция или кризис.

Коррекция — это нормальная фаза отката в рамках восходящего тренда:

➖глубина: чаще всего 10–20%
➖длительность: от нескольких дней до 2-3 месяцев
➖причина: фиксация прибыли, краткосрочные риски, технический перегрев

Кризис — это уже фундаментальный слом:

➖глубина: 30% и более
➖длительность: от 6 месяцев до 1 года и дольше
➖причина: глубокие проблемы в экономике, системные риски, резкое ухудшение условий для бизнеса и населения

❓ А что же у нас сегодня? Сейчас разберемся. Чтобы понять, есть целых 5 признаков.

1️⃣ Что именно стало триггером?

➖переговоры между РФ и США не принесли разрядки — инвесторы ждали окончания СВО и отмены санкций, но получили пошлины и угрозы вторичных ограничений
➖ОПЕК+ резко нарастила добычу нефти — это обрушило Brent и доходы экспортеров
➖сильный рубль продолжает давить на выручку экспортных компаний
➖инфляция снова ускоряется, а ЦБ даёт понять, что ставку пока снижать не планирует
➖страх стагфляции (низкий рост + высокая инфляция) усиливается

Все эти причины реальны, но они не тянут пока на системный кризис — скорее, это «идеальный шторм» из локальных ударов.

2️⃣ Глубина и скорость падения

➖коррекция — постепенное снижение, обычно с локальными отскоками
➖кризис — лавинообразный обвал, с мощными гэпами и обрушением ликвидности

Сейчас индекс Мосбиржи потерял около 20% с конца февраля и установил рекорд по длительности сессий, закрытых в минус. Но не по глубине. Пока рынок ведёт себя как при коррекции, а не как при крахе.

3️⃣Макроэкономика

➖кризис почти всегда сопровождается обвалом ВВП, ростом безработицы, паникой на валютном рынке
➖при коррекции макроэкономика может оставаться стабильной

Сейчас:

➖в 2024 реальный ВВП вырос на 4,1%:
➖безработица остаётся минимальной
➖потребление не проседает

Экономика не даёт признаков рецессии — это не кризис. Пока.

4️⃣ Реакция смежных активов

➖кризис — это «всё падает»: акции, облигации, сырьё, валюта
➖при коррекции падение идёт в рамках рискованных активов, а защитные — в плюсе

Сейчас:

➖акции в просадке
➖рубль укрепляется
➖золото обновляет исторические максимумы

Это признак перехода в «риск-офф», но не тотального бегства из активов.

5️⃣ Поведение компаний и государства

➖кризис → массовые увольнения, банкротства, экстренные меры регуляторов
➖коррекция → мягкая оптимизация, изменение прогнозов, но без коллапса

Сейчас:

➖компании корректируют прогнозы (как Позитив, Самолет), но не банкротятся
➖госрасходы стабильны, поддержки нет, но и паники не видно

Итого: фаза осторожной адаптации, а не кризисного шока.

Что делать инвестору?

1️⃣ Если у вас долгосрочная стратегия — не паникуйте. Просадки — это часть цикла, и на них формируются лучшие точки входа.

2️⃣ Анализируйте активы: бизнес остаётся сильным? Сектор перспективен? Финансовые показатели стабильны? Значит, снижение — это шанс, а не катастрофа.

3️⃣ Не «ловите ножи» — дайте рынку стабилизироваться, следите за разворотом или поступлением позитива.

И помните: даже самый сильный откат — не навсегда. На смену панике всегда приходит восстановление. Главное — сохранить холодную голову и не слить что-то хорошее по дешёвке.

#Учимся
@IF_Stocks

📈 Рынок вырос за первый квартал. Даже если вам так не кажется

Несмотря на последние сессии с «кровавыми» свечками и коррекцией на всех мировых площадках, индекс Мосбиржи за январь–март прибавил 4,52%.

Казалось бы, неплохо. Но язык не поворачивается назвать квартал позитивным, потому что весь рост пришёлся на первую половину — на волне эйфории от переговоров и надежд на разрядку. А под конец инвесторы столкнулись с реальностью — и рынок сильно ушёл в минус.

Посмотрим, кто у нас в лидерах. Но не роста, а падения. Какой рынок — такие и герои.

1️⃣ IT-сектор: сразу 3 компании в топ-10 аутсайдеров квартала: POSI, Диасофт, IVA Technologies.

Позитив #POSI просел на фоне слабой отчётности за 2024 год, переноса запуска нового продукта и резкого снижения прогноза. А ещё — истёк lock-up, и часть инвесторов вышла из позиции. Подробно тут.

Диасофт #DIAS и IVA #IVAT попали под раздачу за компанию. У них как раз отчётность вполне себе позитивная.

IVA Technologies нарастила выручку на 36%, рентабельность EBITDA — 70%, долгов нет. Продажи новых продуктов растут, стратегия работает.
Диасофт увеличил выручку на 20%, чистая прибыль — почти 3 млрд рублей, дивиденды сулят щедрые. Да, издержки подросли, но компания по-прежнему эффективна и без долгов.

2️⃣ Сырьевые: нефть дешёвая, рубль крепкий — страдают все

Среди лидеров падения — Роснефть #ROSN, Газпромнефть #SIBN, Сургутнефтегаз #SNGS, Северсталь #CHMF, Лензолото #LNZL.
Неудивительно:

➖цены на нефть — низкие
➖рубль — крепкий, по Сургуту с его валютной кубышкой особенно ударил курс — доллар сдулся с 101 до 83 рублей
➖у Северстали FCF ушёл в минус, дивиденды отменили
➖Газпромнефть и Сургут попали под новые санкции
➖Роснефть отыгрывала дивидендный гэп

3️⃣ Магнит #MGNT: исключение из правил. Хоть он и в лидерах падения, в последнюю неделю, пока рынок валился, Магнит рос — против тренда, доходил до 4800. Причина — ожидания по «зависшим» дивидендам.

Компания раскрыла отчётность по РСБУ, и инвесторы увидели в ней намёк на щедрую выплату. Спекуляции разогнали бумагу вверх. Но… отчёт касается только холдинга, а не всей группы. Прибыль по РСБУ ≠ дивиденды. Ведь у Магнита нет чёткой дивполитики, и прошлые выплаты с прибылью никак не коррелировали.

Сценариев много, прогнозируемость слабая. Но рынок верит — и это пока поддерживает бумагу на хаях.

В целом: рынок нервный, но среди упавших бумаг есть те, что просто оказались не в том месте и не в то время. Например, айтишники.

По экспортёрам: пока внешний фон не разворачивается, драйверов нет. Но если нефть отскакивает, а рубль слабеет — сырьё может быстро вернуться в топ.

Магнит, на наш взгляд, из всех пока самая непонятная история. А спекулировать на таком волатильном рынке-себе дороже.

#Разбираем
@IF_Stocks