Инвестиции на диване

📱 Что произошло с VK

С начала октября акции VK выросли на 100%. Неужели компания стала вновь интересной для инвестиций? Давайте разбираться. 

Рост начался с отчета за 9 месяцев 2026 года, посмотрим на него внимательнее:

📍 Выручка увеличилась на 34,6%, до 14,4 млрд руб. 
📍 Скорректированная EBITDA увеличилась на 21%, до 1,8 млрд руб. 
📍 Чистый долг уменьшился на 11% до 73 млрд руб.

Выглядит действительно хорошо: выручка от онлайн-рекламы увеличилась на 11%, доходы от in-stream видеорекламы выросли на 44%, выручка VK Tech прибавила 35%, а образовательные сервисы дали +26%. Блокировки всего и вся наконец дали свои плоды, но не все так гладко. 

Заметили, что в сводке чего-то не хватает? К слову, этого чего-то нет и в пресс-релизе, а именно чистой прибыли. А все дело в том, что компания по-прежнему убыточная. По итогам первого полугодия убыток составил 3,8 млрд руб. За 9 месяцев пока данных нет.

Если думаете, как такая крупная компания при всеобъемлющей поддержке государства умудряется по-прежнему работать в минус, достаточно посмотреть, что сказал ее топ-менеджер Степан Ковальчук:

«Мы будем стараться не всегда идти на поводу у финансовой эффективности. Эта миссия далеко нас не приведет».

Конечно легко не идти на поводу у эффективности, когда государство выделяет миллиарды на развитие твоей компании. 

👉 Как итог: даже после роста на 100% акции ВК стоят на 23% ниже, чем в начале года. Мультипликатор EV/EBITDA у VK на уровне 7х, в то время как у Яндекса он на уровне 4х. Покупать убыточную компанию, которая сжигает миллиарды денег налогоплательщиков и даже не собирается становиться прибыльной — дело конечно каждого. Но лично я бы воспользовался этим ростом, чтобы выйти из позиции и никогда к ней не возвращаться.  

⭐️Канал в Max

🏦 Т-Банк покупает Циан, но это не точно

За последние пару дней акции Циана стрельнули на 20% на новости о том, что Т-Технологии намерены выставить оферту по покупке до 100% акций Циана.

Основные параметры сделки по покупке Циан могут выглядеть так:

📍Цена покупки — 993,05 рубля за акцию (премия 29,3% к цене акций Циана на 5.11.26);
📍Сделка будет профинансирована без допэмиссии акций Т;
📍На первом этапе планируется приобрести минимум 50% размещенных обыкновенных акций Циана.

Пока что Т-Банк направил эту оферту в ЦБ для согласования. Если регулятор одобрит, то сделку планируют закрыть в I квартале 2027 года.

Но радоваться пока рано. Вот что пишет сам Циан:

«Инициатива «Т-Технологий» — один из возможных механизмов покупки компании, но само по себе не означает сделку. <...> Никаких решений не принято. Совет директоров и акционеры рассмотрят это предложение в отведенные сроки, сразу после его официального получения».

То есть пока еще ничего не решено, а акции уже выросли. Договорятся или нет — покажет время.

Зачем Т-Банку Циан?

Банк продолжает развивать свою экосистему. После покупки Циана компания намерена создать единую цифровую платформу для операций с недвижимостью, объединив поиск объектов, покупку, продажу, аренду и финансовые услуги.

Напомню, что недавно банк уже купил Авто.ру. Если так пойдет и дальше, то в скором времени мы можем увидеть нового конкурента Авито. Хотя с другой стороны Т-Банк не планирует менять бренд и объединять сервисы с другими платформами.

P.s. Для миноритарных акционеров шанс заработать еще сохраняется: цена потенциальной оферты все еще на 7% выше рыночной.

⭐️Канал в Max

📉 Альфа-Инвестиции уронили комиссии для трейдеров

Теперь сделки на бирже обходятся дешевле:

📍 Фондовый рынок — от 0,002%
📍 Срочный рынок — от 2 копеек за контракт

👉 Размер комиссии зависит от торгового оборота: чем активнее торгует трейдер, тем меньше он платит за сделки.

⭐️Канал в Max