🖨 ДЕНЬГИ ЕСТЬ, А ВОТ С ТЕРПЕНИЕМ СЛОЖНЕЕ!В то время как экономика нуждается в финансировании на годы, инвесторы пока предпочитают инструменты, из которых можно быстро выйти, так как они позволяют получать процент без существенного риска.
В октябре в фонды денежного рынка пришло ₽ 147.4 млрд., максимум с декабря 2024 года. С начала года приток достиг ₽ 709.7 млрд. При этом, годовая инфляция около 6.98% пока не даёт оснований считать быстрое снижение ставки решённым вопросом.
🧠 Но есть любопытная деталь. Физлица в октябре продали акций на ₽ 9.2 млрд. больше, чем купили, а индекс Мосбиржи за месяц вырос на +10.7%. Среди покупателей были финансовые организации и банки.
С корпоративным долгом тоже стоит читать дальше заголовка. Октябрьские размещения на ₽ 743 млрд. оказались на -29% ниже сентября, однако к прошлому году объём вырос более чем на +18%.
Теперь бюджет. За 9 мес. дефицит составил ₽ 5.234 трлн., нефтегазовые доходы сократились на -14.1%, ненефтегазовые выросли на +19.1%. При этом за октябрь дефицит увеличился на ₽ 48 млрд.
➕ Есть и менее заметный сигнал. Общий ФНБ вырос до ₽ 13.055 трлн., а его ликвидная часть сократилась с ₽ 3.800 трлн. до ₽ 3.578 трлн. На мой взгляд, это дополнительный аргумент в пользу развития устойчивых внутренних источников капитала.
Для рубля важен баланс встречных потоков. Минфин объявил покупки валюты и золота на ₽ 15.6 млрд. в день, а фактический объём операций ЦБ после корректировки составляет около ₽ 15.02 млрд.
Дневные покупки выросли примерно на +24%, тогда как около 12% это рост общей суммы за период. Дополнительный спрос на валюту создаёт давление на рубль.
🇷🇺 Возвращаемся к ПДС. Внесённый законопроект предполагает перевод пенсионных накоплений с 1 апреля 2027 года. Потенциальный эффект коснётся изменения правил управления капиталом и привлечение дополнительных взносов.
Борьба идёт за срок, на который инвестор готов доверить деньги. А тот, кто сможет привлекать и обслуживать этот капитал, выиграет дважды. 🆕ALEXANDER POLYARNIY
Новый список